五年前，苯領(lǐng)與科萊恩遭遇行業(yè)極寒，這兩家企業(yè)經(jīng)營的化工業(yè)遭遇上游提價、下游低迷的窘境。行業(yè)規(guī)模萎縮、營業(yè)額下降以及利潤率急降，幾乎所有夕陽產(chǎn)業(yè)面臨危機(jī)，其都被迫遭遇。這是容不得試錯的反轉(zhuǎn)戰(zhàn)—它們既不巨大如巴斯夫、拜耳，有充足資本面臨風(fēng)險，也不是船小好調(diào)頭的微型企業(yè)，能夠迅速做出反應(yīng)。
面對窮途末路的環(huán)境，究竟是怎樣的精彩布局，令危機(jī)中的化工企業(yè)重獲新生？
五年后。2013年，他們交出一份令人驕傲的答卷。苯領(lǐng)EBITDA達(dá)到歷史高的4.4億歐元，利潤率達(dá)7.6%。另一方面，科萊恩在剝離了非核心業(yè)務(wù)之后，利潤率連續(xù)5年走高，達(dá)到14.1%。2008年上任拯救科萊恩的全球CEO郭海力（Hariolf Kottman）說，“我的計劃是盡可能讓公司利潤率達(dá)到17%以上。”
危局
在瑞士，特種化工企業(yè)科萊恩剛從陣痛中走出—曾經(jīng)顯赫一時的科萊恩在2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中遭遇嚴(yán)重的威脅—作為一家生產(chǎn)特種化工產(chǎn)品的企業(yè)，科萊恩曾以助劑和添加劑為主要產(chǎn)品，其年?duì)I收一度超過80億瑞士法郎（約合65億歐元）。
但是，科萊恩在造紙、皮革、紡織等領(lǐng)域曾經(jīng)引以為豪的技術(shù)，卻不再能為其帶來利潤。科萊恩全球執(zhí)委會委員顧培楠（Christian Kohlpaintner）告訴記者：“造紙市場一直在萎縮，皮革市場年增速只有1%，而且還受動物毛皮價格波動的影響。是留在這樣的行業(yè)，還是服務(wù)于年增長率6%至7%以上的行業(yè)，這是我們必須考慮的問題。”
郭海力認(rèn)為，彼時科萊恩存在三大嚴(yán)重問題：現(xiàn)金流短缺、成本高企、組織架構(gòu)復(fù)雜。這令科萊恩陷入沉疴不起的局面，2009年公司虧損1.9億瑞郎，這種虧損是營業(yè)額、利潤率雙雙下降的結(jié)果。作為一家特種化工企業(yè)，生產(chǎn)的本應(yīng)是高附加值、高利潤率的產(chǎn)品，但2009年其EBITDA（不含折舊、息稅、攤銷前凈利潤）率僅有4%。股價從94瑞郎跌落到17瑞郎，科萊恩一度被《金融時報》看做“難存活下來的那一批”。
對科萊恩而言，危局并非全無預(yù)兆。用曾在瑞士主要報紙《阿爾高報》工作的資深記者伊莎貝爾·斯特拉斯海姆（Isabel Strassheim）的話來說，科萊恩經(jīng)歷了“整整一個十年的失敗并購與剝離”。
早在2000年，科萊恩曾經(jīng)斥資18億美元收購英國精細(xì)化學(xué)品生產(chǎn)商BTP,BTP以有機(jī)硅為主要產(chǎn)品。但這筆交易被普遍認(rèn)為價碼過高，貢獻(xiàn)太小，在長期內(nèi)始終拖累公司的發(fā)展。2007年，科萊恩關(guān)停了部分有機(jī)硅產(chǎn)能，并將剩下的資產(chǎn)擺上貨架出手。
科萊恩的前身是瑞士的山德士集團(tuán)紡織化學(xué)品與特種化工產(chǎn)品部門，在1995年獨(dú)立，并在1997年與德國赫斯特的特種化學(xué)品部門合并。毫無疑問，這樣的出身令科萊恩看重其在皮革、造紙、紡織等領(lǐng)域的傳統(tǒng)。
當(dāng)時，科萊恩將業(yè)務(wù)部門分為TLP（即紡織、皮革、造紙）、母粒、顏料及添加劑、功能性化學(xué)品四大板塊，而TLP在其中占據(jù)次席。2007年，TLP占整個集團(tuán)營收的28%，但僅取得了1%的增速。對當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)局勢稍有理解的人，就能立刻發(fā)現(xiàn)：造紙、紡織、制革，正好是三大“夕陽產(chǎn)業(yè)”，行業(yè)本身的增速就在1%以下。科萊恩的TLP部門作為其上游，自然會受到價格傳導(dǎo)的影響。
危局自瑞士來到美國，位于馬薩諸塞州斯普林菲爾德市東北角的印地果園（Indian Orchard）是一個平靜的小鎮(zhèn)。從空中俯瞰，你很難想象這片綠樹掩映的居住區(qū)里坐落著巨大的化工廠—其中有名的可能數(shù)上世紀(jì)70年代建立的聚苯乙烯廠。
這座由孟山都建立的工廠此后多次易手，一度成為英國大化工企業(yè)英力士在美國重要的苯乙烯生產(chǎn)基地之一，每年可生產(chǎn)15萬噸聚苯乙烯，相當(dāng)于裝滿40個水立方游泳館的標(biāo)準(zhǔn)游泳池。苯乙烯可能是人類常接觸的化合物之一—從航天飛機(jī)到運(yùn)動鞋底，從醫(yī)療器械到商品包裝，都無法離開苯乙烯存在。
2011年，英力士與全球大化工企業(yè)巴斯夫?qū)㈦p方的苯乙烯產(chǎn)能及資源整合，按照各半的持股比例建立了一家名為苯領(lǐng)的新公司，這座聚苯乙烯廠也從此成為苯領(lǐng)的資產(chǎn)。當(dāng)時，很少有人意識到，這座已經(jīng)運(yùn)行了近40年的工廠即將走向命運(yùn)的終點(diǎn)。
